Zarz Ryz Finans R1253

Rozdział 12

Elementarz opcji

W przeciwieństwie do kontraktów forward, futures i swapów, które naktadają na strony umowy zobowiązania, w kontrakcie opcyjnym jedna strona przekazuje drugiej prawo. O ile forwardy, futures i swapy zobowiązują jedną stronę do zakupu określonego waloru po określonej cenie i w określonym terminie, a jednocześnie zobowiązują drugą stronę do odpowiedniej sprzedaży, o tyle opcja daje nabywcy prawo do zakupu lub sprzedaży określonego waloru po określonej cenie i w określonym terminie (lub przed jego upływem). Aby nadać tej definicji więcej treści, przyjrzyjmy się bliżej kontraktowi opcyjnemu i sytuacji jego stron.

Kontrakt opcyjny

Strony kontraktu

W kontrakcie opcyjnym jedna strona przyznaje drugiej prawo do zakupu lub sprzedaży pewnego waloru. Strona przyznająca to prawo nazywana jest sprzedawcą opcji lub wystawcą opcji (option seller, option writer, option maker). Druga strona, zakupująca to prawo, jest nazywana nabywcą opcji (option buyer). Można też powiedzieć, że nabywca opcji zajmuje długą pozycję w opcji. Wynika stąd, że sprzedawca opcji zajmuje w opcji pozycję krótką.

Prawo do zakupu lub sprzedaży

Opcja uprawniająca do zakupu waloru po określonej cenie nazywa się opcją kupna (cali option) tego waloru. Nabywca opcji kupna ma prawo do zakupu waloru. Występujący po drugiej stronie transakcji sprzedawca opcji kupna ma obowiązek sprzedaży waloru. Opcja uprawniająca do sprzedaży waloru po określonej cenie nazywa się opcją sprzedaży (put option) tego waloru. Nabywca

Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
Zarz Ryz Finans R14@3 Rozdział 14Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym1 Firma może zdec
Zarz Ryz Finans R19Y8 Rozdział 19Znaczenie zarządzania ryzykiem Do tej pory pokazywaliśmy czytelniko
Zarz Ryz Finans R07 7 Rozdział 7Zastosowanie kontraktów forward do zarządzania ryzykiem cenowym 
Zarz Ryz Finans R08 9 Rozdział 8Kontrakty futures Zgodnie z tym, co powiedzieliśmy w rozdziale 2, ko
Zarz Ryz Finans R09&2 Rozdział 9Zastosowanie kontraktów fiitures do zarządzania ryzykiem cenowym&nbs
Zarz Ryz Finans R10)0 Rozdział 10Kontrakty swapowe1 Swapy to najmłodszy instrument wśród narzędzi za
Zarz Ryz Finans R1129 Rozdziai 11Wykorzystanie swapów do zarządzania finansowym _ ryzykiem ceno
Zarz Ryz Finans R1255 12. Elementarz opcji 355 Jeśli w dniu wygaśnięcia cena akcji jest niższa od ce
Zarz Ryz Finans R1257 12. Elementarz opcji 357 Z przyczyn, które zapewne są oczywiste, Charles zwrac
Zarz Ryz Finans R1259 12. Elementarz opcji 359 Zysk Zysk -► S (b) Ilustracja 12.3. Wartość końcowa e
Zarz Ryz Finans R1261 12. Elementarz opcji 361 Ponieważ wartość obu portfeli jest w dniu wygaśnięcia
Zarz Ryz Finans R1263 12. Elementarz opcji 363 Walor A „dominuje” w pewnym okresie nad walorem B, je
Zarz Ryz Finans R1265 12. Elementarz opcji 365 acja dominacji. Ograniczenie to można przeformulować,
Zarz Ryz Finans R1267 12. Elementarz opcji 367 Cena akcji w dniu Wartość opcji kupna wygaśnięcia
Zarz Ryz Finans R1269 12. Elementarz opcji 369prawdopodobną, byśmy często mogli spotykać się z jedno
Zarz Ryz Finans R1271 12. Elementarz opcji 371 Dzień 0 Dzień 1 Dzień 2 ^ 110,25 C = 10,25 ^
Zarz Ryz Finans R1273 12. Elementarz opcji 373 Bezpieczna stopa procentowa odpowiadająca czasowi do
Zarz Ryz Finans R1275 12. Elementarz opcji 375 wygaśnięcia. Wynika stąd, że wartość opcji amerykańsk
Zarz Ryz Finans R1277 12. Elementarz opcji 377 w poprzednim przypadku, wartość opcji w dniu wygaśnię

więcej podobnych podstron