Zarz Ryz Finans R13@1

13. Taksonomia modeli wyceny opcji 401

gdzie p oznacza średnią stopę wzrostu ceny akcji, a z - stopień awersji do ryzyka

James Boness posuną! się jeszcze krok dalej, uwzględniając wartość pieniądza w czasie, tzn. dyskontując oczekiwaną końcową cenę akcji do wartości bieżącej za pomocą oczekiwanej stopy rentowności akcji.

Paul Samuelson rozszerzy! model Bo-nessa, dopuszczając możliwość, by trzymanie opcji wiązało się z innym poziomem ryzyka niż trzymanie akcji.

Aby pokazać, jak bardzo prekursorzy ci przybliżyli się do modelu Blacka-Scho-lesa, możemy zapisać ich wyniki jako modyfikację wzoru Blacka-Scholesa; gdzie p oznacza średnią stopę wzrostu ceny akcji, a co - średnią stopę wzrostu wartości akcji:

t(|) + (» + f^;)7~

oJT'

ajf j

Nawet jednak to skomplikowane drzewo genealogiczne nie jest kompletne. Wspomnieliśmy wcześniej, że nie włączamy do niego modelu Margrabe’a wyceny opcji na zamianę jednego waloru na drugi, ani modelu Stulza wyceny opcji na minimum lub na maksimum z dwóch walorów ryzykownych. W latach 90. jesteśmy świadkami gwałtownego wzrostu liczby takich kontraktów - są to tzw. opcje wieloczynnikowe. Powrócimy do nich w rozdziale 15.

" Fischer Black wspomniał nawet Charlesowi, że kiedy wraz z Myronem Scholesem poszukiwał rozwiązania przyjętego przez nich układu równań, obaj korzystali z artykułu Sprenkle’a.

Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
Zarz Ryz Finans R1379 13. Taksonomia modeli wyceny opcji 379Model Blacka-Scholesa Model Blacka-Schol
Zarz Ryz Finans R1381 13. Taksonomia modeli wyceny opcji 381 Na marginesieLemat Ito dt dS 2 as dC= ~
Zarz Ryz Finans R1385 13. Taksonomia modeli wyceny opcji 385 Na marginesieRównania różniczkowe Równa
Zarz Ryz Finans R1393 13. Taksonomia modeli wyceny opcji 393 mocą kursu wymiany w transakcjach natyc
Zarz Ryz Finans R1397 13. Taksonomia modeli wyceny opcji 397 W modelu tym każde rozgałęzienie drzewk
Zarz Ryz Finans R1391 1 3. Taksonomia modeli wyceny opcji 391 gdzie k oznacza częstotliwość skoków,
Zarz Ryz Finans R1378 Rozdział 13Taksonomia modeli wyceny opcji1 W 1973 r. Fischer Black i Myron Sch
Zarz Ryz Finans R1389 1 3. Taksonomia modeli wyceny opcji 389 1 3. Taksonomia modeli wyceny opcji 38
Zarz Ryz Finans R1383 1 3. Taksonomia modeli wyceny opcji 383 Jeśli ilości akcji oraz opcji kupna za
Zarz Ryz Finans R1387 1 3. Taksonomia modeli wyceny opcji 387 Dalsze wnioski z modelu Blacka-Scholes
Zarz Ryz Finans R1395 1 3. Taksonomia modeli wyceny opcji 395 Modele dwumianowe Metodę dwumianową wy
Zarz Ryz Finans R1399 1 3. Taksonomia modeli wyceny opcji 399 W 1977 r. Phelim Boyle zaproponował me
Zarz Ryz Finans R13@0 400 Zarządzanie ryzykiem finansowym wykonanie opcji (z wykorzystaniem metod nu
Zarz Ryz Finans R13@2 1900 BACHELIER 1964 1965 MODELE NUMERYCZNE MODELE ANALITYCZNElc. Prekursorzy m
Zarz Ryz Finans R1398 398 Zarządzanie ryzykiem finansowym Na marginesieEwolucja modeli wyceny opcji
Zarz Ryz Finans R09&8 268 Zarządzanie ryzykiem finansowym ny i załóżmy, że dokładnie 13 czerwca trzy
Zarz Ryz Finans R1380 380 Zarządzanie ryzykiem finansowym Ilustracja 13.1. Ciągły proces Ito Ilustra
Zarz Ryz Finans R1382 382 Zarządzanie ryzykiem finansowym C Ilustracja 13.2. Zmiana ceny opcji kupna
Zarz Ryz Finans R1384 384 Zarządzanie ryzykiem finansowym dVH = r — Sdt - (rĆ)dt    (

więcej podobnych podstron