22329 skanuj0280

widendy, zapewni rozwój podmiotu i nie doprowadzi do deprecjacji jego giełdowej wartości, a tym samym spadku reputacji⁴⁷.

Należy podkreślić, że mogą występować okoliczności, które stymulują menedżerów do postępowania zgodnego z interesami akcjonariuszy. Zaliczyć do nich można⁴⁸:

-    partycypowanie przez zarządzających firmą jej akcjami lub opcjami na akcje,

-    powiązanie uposażenia kierownictwa z uzyskiwaną przez nie stopą zwrotu z kapitału firmy,

-    niebezpieczeństwo przejęcia przedsiębiorstwa przez inny podmiot,

-    występowanie rynku pracy dla kadry zarządzającej, na którym następuje jej ocena.

Współcześnie funkcjonujemy w warunkach tzw. kapitalizmu inwestorskiego, co oznacza, że szeroko rozpowszechniły się nowe formy prowadzenia działalności gospodarczej, a więc fuzje i przejęcia, dywestycje* podział, alianse strategiczne, przedsiębiorstwa funkcjonujące w tzw. e-biznesie (w tym internetowe, wirtualne). W szerokiej skali występuje dywersyfikacja inwestycji przedsiębiorców w podziale na inwestycje produkcyjne i finansowe. Rozpowszechniły się ogromne operacje obejmujące swym zakresem całe przedsiębiorstwa bądź ich części. W takich warunkach właściciele - inwestorzy oczekują, że celem przedsiębiorstwa staje się maksymalizacja wartości przedsiębiorstwa w długim lub krótszym okresie.

Tworzenie wartości podmiotu gospodarującego polega na łączeniu jego strategii działania z wynikami finansowymi. Niezbędna jest więc identyfikacja czynników kreujących wartość, a także miejsc i sposobów, za których pomocą powstaje ta wartość, i gdzie zostaje spożytkowana. Szczegółowe oceny prowadzone w podmiotach gospodarujących powinny pozwolić na określenie zestawu czynników, które mają wpływ na wartość danego przedsiębiorstwa.

Maksymalizacja wartości jako podstawowy cel funkcjonowania podmiotu, chociaż nie jedyny, zyskuje w literaturze przedmiotu coraz więcej zwolenników. Osiągnięcie tego celu mogą umożliwić różne modele: niezbędne jest też wypracowanie odpowiedniego instrumentarium. Teoria ta nie jest sprzeczna w stosunku do motywu zysku. Formułowanie funkcji celu w postaci wzrostu wartości przedsiębiorstwa pozostaje w ścisłym związku z teorią maksymalizowania zysku. Przyjęty cel gospodarowania, chociaż nie jedyny, może wywoływać określone kontrowersje, co wypływa z podejścia do poszczególnych grup interesów lub czynników środowiskowych (shareholder value). Zgodnie z podstawowym założeniem tej koncepcji (shareholder value) głównym celem przedsiębiorstwa

⁴⁷    Por. Ekonomika i zarządzanie małą firmą, praca zbiorowa pod red. B. Piaseckiego, Wyd. Naukowe PWN, Warszawa 1998, s. 34.

⁴⁸    A. Rappaport. Wartość dla akcjonariuszy- Poradnik menedżera i inwestora, WIG-Press, Warszawa 1999. s. 4-5.

Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
skanuj0575 174 Rozdział £ Koncepcja „pięciu sił” M.E. Porter M. Porter analizował sektor poprzez zba
skanuj0033 (74) Rozdział 10. Wybrane choroby alergiczne 199Schemat leczenia Leczenie alergicznego ni
skanuj0045 (74) Rozdział 3.1Czym jest numer GTIN? GTIN służy do unikalnej identyfikacji opakowania k
skanuj0274 68 Rozdział 2 Podstawowe koncepcje formułoa.ai Cel działalności przedsiębiorstwa jes
skanuj0286 80 Rozdział 2 podstawowe koncepqe II przedsiębiorstw mogą się zestarzeć, podobnie ja
skanuj0073 2 74 Rozdział 5. z dokładnością do ±0,5% długości początkowej. Stan powierzchni badanego
12116 skanuj0288 82 Rozdział 2 Podstawowe koncepcje formuło** 82 Rozdział 2 Podstawowe kon

więcej podobnych podstron