Inżynieria finansowa Tarcz6
126 Innowacje finansowe jako atrybut...
Dochód jaki można osiągnąć z europejskiej opcji kupna kontraktu futures jest równy zgodnie ze wzorem (7.1):
D. = max( ST - X ,0),
gdzie:
Dc - dochód inwestora,
St- cena terminowa walorii w dniu wygaśnięcia opcji,
X - cena wykonania opcji.
Oczywiście jeżeli St>X, wówczas długa opcja kupna zostanie wykonana, natomiast gdy St<X, posiadacz opcji nie zdecyduje się na jej wykonanie.
Korzyścią inwestora sprzedającego lub wystawiającego opcję kupna kontraktów futures jest możliwość uzyskania premii opcyjnej, która jest jednak związana z ryzykiem wykonania opcji przez jej posiadacza. Przy wykonaniu opcji inwestor, który ją wystawił znajduje się w krótkiej pozycji futures i z jego rachunku zabezpieczającego jest odjęta kwota równa różnicy ostatniej ceny rozliczenia danego kontraktu i ceny wykonania opcji X. Za prawidłowość rozliczenia, jak opisano to wcześniej, odpowiada Izba Rozrachunkowa.
Dochód inwestora zajmującego długą pozycję w europejskiej opcji sprzedaży określa równanie (7.2):
Dp = max( X - ST ,0),
gdzie:
D/; - dochód inwestora, pozostałe oznaczenia jak w (7.1).
W tym przypadku jeżeli inwestor zajmujący długą pozycję zdecyduje się na wykonanie opcji wówczas jego korzyścią będzie uzyskanie krótkiej pozycji futures plus wartość o jaką cena wykonania przewyższa ostatnią cenę rozliczeniową kontraktu futures. Inwestor, który wystawił opcję sprzedaży kontraktów futures zajmuje długą po-zycję futures i z jego rachunku wypłacana jest kwota równa różnicy ceny wykonania opcji i ostatniej ceny rozliczenia kontraktu futures.
Przy rozpatrywaniu dochodu inwestora zajmującego krótką pozycję w opcji kupna i sprzedaży określenia max w podanych wzorach wystarczy zastąpić wartością min.
Jak wynika z przedstawionych sytuacji dla opcji na kontrakty futures obowiązują te same reguły jakie zostały przedstawione w rozdziale siódmym.
Wyszukiwarka
Podobne podstrony:
Inżynieria finansowa Tarcz6 126 Innowacje finansowe jako atrybut... Dochód jaki można osiągnąć z eu
Inżynieria finansowa Tarcz6 126 Innowacje finansowe jako atrybut... Dochód jaki można osiągnąć z eu
Inżynieria finansowa Tarcz9 Innowacje finansowe jako atrybut inżynierii finansowej
Inżynieria finansowa Tarcz2 52 Innowacje finansowe jako atrybut... 3. Innowacja
Inżynieria finansowa Tarcz2 62 Innowacje finansowe jako atrybut... Ten inżyniersko-konstrukcyjny p
Inżynieria finansowa Tarcz6 66 Innowacje finansowe jako atrybut... Drugi sposób określania pola ak
Inżynieria finansowa Tarcz0 70 Innowacje finansowe jako atrybut... Ponieważ w transakcje z instrum
Inżynieria finansowa Tarcz4 74 Innowacje finansowe jako atrybut... zamieniają instrumenty o krótkim
Inżynieria finansowa Tarcz0 80 Innowacje finansowe jako atrybut... Tabela 7.1. Rodzaje opcji i poz
Inżynieria finansowa Tarcz2 82 Innowacje finansowe jako atrybut... 3. niewielka
Inżynieria finansowa Tarcz 2 92 Innowacje finansowe jako atrybut...7.3. Wartość wewnętrzna i czasowa
Inżynieria finansowa Tarcz 4 94 Innowacje finansowe jako atrybut... wewnętrznej. Po przekroczeniu pu
Inżynieria finansowa Tarcz 8 98 Innowacje finansowe jako atrybut... tions). W tej grupie wyróżnić na
Inżynieria finansowa Tarcz2 102 Innowacje finansowe jako atrybut... spowoduje wzrost ceny warrantu
Inżynieria finansowa Tarcz4 i 04 Innowacje finansowe jako atrybut... Kupując lub sprzedając opcję i
Inżynieria finansowa Tarcz6 106 Innowacje finansowe jako atrybut... Kontrakty futures: 1. &nb
Inżynieria finansowa Tarcz8 108 Innowacje finansowe jako atrybut... Na giełdach najczęściej występu
Inżynieria finansowa Tarcz2 112 Innowacje finansowe jako atrybut...8.1. Wyznaczanie cen kontraktów
Inżynieria finansowa Tarcz6 116 Innowacje finansowe jako atrybut... że wartość rynkowa financial f
więcej podobnych podstron