1109144904

Pytanie 12

W poniższej tabeli zebrano wybrane dane makroekonomiczne o kursie walutowym (E, cenie dolara w każdym z krajów), rocznej stopie procentowej (i), poziomie cen (P) reprezentatywnego koszyka konsumpcyjnego wyrażonych w walutach wybranych krajów oraz PKB per capita (Y).

	Polska	Szwajcaria	USA
E (N/USD)	3,20	0,90	1
i	3,00%	1,00%	2,00%
P	280 PLN	110 CHF	100 USD
Y	42 000 PLN	50 000 CHF	47 000 USD

Na podstawie tych danych proszę odpowiedzieć na poniższe pytania:

(a) Załóżmy, że zasada niezabezpieczonego parytetu stóp procentowych jest spełniona. Oblicz oczekiwane za rok kursy dolara w PLN i CHF. Jaka musiałaby być premia za ryzyko od polskich aktywów, gdyby było wiadomo, że uczestnicy rynku nie oczekują zmiany kursu dolara do złotego?

(b) Czy bieżące nominalne kursy walutowe odpowiadają zasadzie parytetu siły nabywczej? Uzasadnij. Oblicz implikowane przez warunek parytetu siły nabywczej kursy walut tych krajów względem siebie.

(c) Waluta którego kraju jest przewartościowana, a którego niedowartościowana względem dolara? O ile procent względem kursu parytetowego?

(d) Porównaj PKB per capita poszczególnych krajów licząc według bieżących kursów walutowych oraz według parytetu siły nabywczej. Jak można zinterpretować powstałe różnice?

Pytanie 13

Wykorzystaj podane poniżej informacje i odpowiedz na pytania.

	Cena magazynu „The Economist”	Kurs walutowy
USA	$ 4.95
Włochy	€ 3.55	1.0912 USD/EUR
Japonia	¥ 470	82.858 JPY/USD

(a) Podaj cenę magazynu „The Economist” w dolarach w Japonii i Włoszech.

(b) Oblicz wartość kursu dolara względem euro i jena implikowaną przez parytet siły nabywczej.

(c) Która waluta w świetle teorii parytetu siły nabywczej jest przewartościowana, a która niedowartościowana względem dolara?

Pytanie 14

Analizujemy tzw. monetarystyczne podejście do kursu walutowego. Przyjmijmy, że realny popyt na pieniądz (L) jest funkcją realnego dochodu (Y) i nominalnej stopy procentowej (i) i można go opisać funkcją L = Y^ae~^¹, gdzie a - elastyczność dochodowa popytu na pieniądz, /? - półelastyczność popytu na pieniądz względem stóp procentowych, e - podstawa logarytmu naturalnego.

(a) Korzystając z warunku równowagi rynku pieniężnego wyprowadź równania opisujące zachowanie się poziomu cen w kraju i zagranicą (zmienne dla zagranicy oznacz gwiazdką i przyjmij, że postać funkcji popytu na pieniądz jest w obu krajach taka sama i wartości elastyczności są identyczne). Dla wygody zapisz równania w logarytmach. (3 pkt.)