1352738309
527
Obraz syntetycznego kapitału własnego przedsiębiorstwa... Zakończenie
Zebrane dane pozwalają stwierdzić, że w odniesieniu do zbadanych spółek, postawiona hipoteza badawcza znalazła potwierdzenie. Wyniki badań wskazują, że o ile informacja o ewentualnym stosowaniu źródeł kapitału uznawanych za syntetyczny kapitał własny jest w pewnym zakresie obecna w raportach rocznych badanych spółek, o tyle informacja na temat ich poziomu i kosztu — już nie. Sytuacja ta wynika zapewne z obowiązujących regulacji prawnych i praktyk raportowania stosowanych przez badane spółki, niedostosowanych do ewentualnego prezentowania informacji pozwalających ustalić poziom i koszt syntetycznego kapitału własnego w przedsiębiorstwie. W konsekwencji, informacje zawarte w analizowanych raportach rocznych nie są wystarczające dla ewentualnego pomiaru średniego ważonego kapitału w warunkach zarządzania ryzykiem (WACCRM), w ramach koncepcji kapitału ryzyka w przedsiębiorstwie (TCRM).
Interesującym kierunkiem, a zarazem wyzwaniem badawczym, jest odkrywanie powodów, dla których spółki nie przekazują tego typu informacji uczestnikom rynku finansowego. Z racji nowości koncepcji kapitału na pokrycie ryzyka, nie można oczywiście oczekiwać, że spółki znają tę koncepcję i dostrzegają sens uwzględniania jej w swoich analizach i w zarządzaniu finansami (w tym w ujęciu empirycznym, na przykład poprzez pomiar WACCRM). Szczególnie ciekawym nurtem badań wydaje się odkrycie powodów, dla których spółki nie informują interesariuszy o stosowaniu ubezpieczeń (w tym poziomie sum, składek i odszkodowań ubezpieczeniowych) — co wpisuje się przecież w problem zarządzania ryzykiem, podlegający wymogom raportowania.
Literatura
1. Abraham S., Cox P. (2007), Analysing the determinants of narrative risk information in UK FTSE 100 annual reports, „The British Accounting Review", vol. 39, no. 3.
2. Antoszkiewicz J. (1982), Metody heurystyczne, PWE, „Warszawa.
3. Culp C. (2002a), The Art ofRisk Management. Alternatwe Risk Transfer, Capital Structure and the Convergence of Insurance and Capital Markets, John Wiley & Sons, New York.
Wyszukiwarka