5851989011

Badanie zależności miedzy indeksami giełdowymi...

Tabela 11. Parametry modelu GARCH(1,1) dla zwrotów z kursu walutowego CH FPLN

Wyszczególnienie	Estymacja parametru	Błąd standardowy	Statystyka t	Wartości (p-value)
[2JGARCH Stała	0,25872	0,2147	-	-
GARCH Alphal	0,22875	0,05122	4,466	0
GARCH Betal	0,53912	0,20634	2,613	0,009

Źródło: opracowanie własne.

Box-Pierce (reszty): Q(12) = 16,4941 {0,17} Box-Pierce (kwadraty reszt): Q(12) = 15,2223 {0,23}.

4. Wnioski

Korelacje między pierwszymi lub drugimi przyrostami kursów walutowych i przyrostami indeksu WIG20 były niskie i ujemne w okresie po kryzysie, a osłabły do nieistotnych w pozostałych okresach. Zatem podczas kryzysu dłużnego istniały wpływy ujemne tych instrumentów na siebie. (W nieujętym w tej pracy badaniu pokazano, że dla niestacjonarnych szeregów notowań korelacje między badanymi instrumentami były wysokie i ujemne, lecz charakter tych zależności może być pozorny. Interesujące może być jednak bardziej dla inwestora współwystępowanie na wykresie niż zależności przyczynowo-skutkowe). Inaczej było ze zmiennością, której przebieg był bardzo podobny dla kursów walutowych i indeksów giełdowych w okresie kryzysu. Zmienności zachowywały w większości te same tendencje. Wykresy zmienności przebiegały odmiennie w pozostałych dwóch okresach. Zmienność kursów walutowych była mniejsza niż zmienność indeksów giełdowych, zatem w porównaniu z indeksami giełdowymi są to inwestycje o mniejszym ryzyku rynkowym. Zależność ta nie jest prawdziwa w okresie obecnego kryzysu dłużnego. Powyższe wnioski są prawdziwe również dla wariancji warunkowej otrzymanej za pomocą parametrycznych modeli zmienności. Ponadto kursy walutowe i indeks giełdowy nie są ze sobą skointegrowane, czyli nie można mówić o trwałości długookresowej relacji pomiędzy tymi instrumentami.

Literatura

Augustyniak H. [2003], Statystyka opisowa z elementami demografii, Poznań, Ars boni et aeąui, Poznań.

Blackburn R. [2008], The Subprime Crisis, „New Left Review”, vol. 50, March, April.

Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
13 Badanie zależności między indeksami giełdowymi... Rys. 4. Zmienność obliczona jako 21-sesyjna
Spis treści Eliza Buszkowska Badanie zależności między indeksami giełdowymi a kursami
11 Badanie zależności mietdzy indeksami giełdowymi... proces jest 1(1), tzn. hipoteza zerowa o pierw
15 Badanie zależności mietdzy indeksami giełdowymi... Rys. 10. Zmienność obliczona jako 21-sesyjna
17 Badanie zależności mietdzy indeksami giełdowymi...ZH21 zmienności zachowywały te same tendencje.
7 Badanie zależności mietdzy indeksami giełdowymi... W badaniu empirycznym wykorzystano dzienne
9 Badanie zależności mietdzy indeksami giełdowymi... Metody wykrywania stacjonarności Test KPSS
Skanowanie 13 11 08 30 (20) może zrekonstruować dialektyczne badanie zależności między pojęciami. R
img014 (51) Tabela nr 1 Zależności między indeksem skali działań opiekuńczych i skali działań uniwer
IMG69 (3) Do badania zależności między cechami przystępujemy wtedy, gdy istnieją logiczne przesłank
MATERIAŁOZNAWSTWO - dziedzina nauki stosowanej obejmująca badania zależności między składem
stat10 14.    Przeprowadzono badanie zależności między ogólną ładownością taboru
statystyka (29) 15. Przeprowadzono badanie zależności między czasem pisania tekstu (x w min.) a licz

więcej podobnych podstron