1907967722
428 Piotr Wojtowicz
Ze wzoru (3) wynika, że zmiana wartości ujawnionych w sprawozdaniu może wpływać jedynie na alokację zysku księgowego między lata obrotowe. Dzieje się tak ze względu na tzw. prawa zachowania zysków1. W warunkach czystej nadwyżki (clean surplus), niezależnie od stosowanego modelu rachunkowości, suma wartości okresowych księgowych wyników finansowych uzyskanych w całym okresie życia jednostki zależy od skutków transakcji z otoczeniem, a nie modelu czy polityki rachunkowości. Jest to tzw. pierwsze prawo zachowania zysków PZZ 1. Ze względu na fakt, że wynik księgowy jest obliczany z pominięciem kosztu alternatywnego dla kapitału własnego, PZZ 1 ma zastosowanie do nominalnej wartości okresowych zysków. Uwzględniwszy koszt kapitału własnego oraz zależność (3), teraźniejsza wartość zysków rezydualnych uzyskanych w całym okresie życia jednostki nie jest zależna od modelu ani polityki rachunkowości, co jest treścią tzw. drugiego prawa zachowania zysków PZZ 2. Kreacja wyniku następuje w procesie gospodarowania, zaś rachunkowość może go jedynie odwzorować, nigdy wytworzyć.
Okazuje się więc, że z ekonomicznego punktu widzenia postulat neutralności ustalania wyniku księgowego nie wydaje się w ogóle konieczny. Dąży się bowiem do oszacowania zysku ekonomicznego, a sprawozdanie finansowe dostarcza jedynie danych niezbędnych w tym procesie. Wynik finansowy można co prawda kształtować, bo jest on wielkością typu memoriałowego, ale zawiera on w sobie składową gotówkową, która jest odporna na kształtow anie, a prawa zachowania zysku ograniczają możliwy zakres kształtowania. Wreszcie, dążąc do oceny zyskowności w sensie ekonomicznym, i tak poszukuje się wartości zysku rezydualnego, która jest szacowana między innymi, a nie wyłącznie, na podstawie zysku księgowego. Modele traktujące zysk księgowy jako predyktor cen akcji objaśniają tylko ok. 20-25% ich zmienności, pozostała część jest natomiast pod wpływem innych czynników 2.
3. Neutralność a kształtowanie wyniku finansowego
Wydaje się, że autorzy ram koncepcyjnych pozostają w opozycji do autorów MSSF. Zgodnie z par. 33 MSR 83 stosowanie rozsądnych wartości szacunkowych jest podstawowym elementem procesu sporządzania sprawozdań finan-
S. Sunder, Theory of Accounting and Contro/, South-Westem College Publishing. Cincinnati 1997, s. 67.
A. Ismail, Is Economic I 'alue Added Morę Associated with Stock Return than Accounting Eamings? The UK Evidence, „International Journal of Managerial Finance” 2006, Vol. 2, Iss. 4.
Rozporządzenie Komisji (WE) nr 1126/2008 z dnia 3 listopada 2008 r. przyjmujące określone międzynarodowe standardy rachunkowości, ze zm.
Wyszukiwarka
Podobne podstrony:
Rys. 5. Rozkład Weibulla dla różnych wartości parametrów kształtu 8 Rys. 5 pokazuje, że zmiana warto
skanuj0010 (50) Ze wzoru (9.5) wynika, że: 1) warunkiem skręcania płaszczyzny pola
Z wzoru (7) wynika, że maksymalne wzbogacenie mieszaniny gaz-powietrze (najmniejszy współczynnik X0)
Inżynieria finansowa Tarcz1 Kontakty financial futures i forward 121 Z konstrukcji wzoru (8.5) wyni
Z analizy europejskich rynków telewizji cyfrowej wynika, że zmiana techniki rozpowszechniania progra
426 Piotr Wojtowicz Kompletność oznacza, że należy ujawniać całą informację potrzebną użytkownikowi
17611 Obraz6 (40) (4.4.3) * [MLJ [M][LJ Jak wynika ze wzoru (4.4.3) im większa jest wartość stałej
72678 skanuj0010 (50) Ze wzoru (9.5) wynika, że: 1) warunkiem skręcania płaszczyzn
Wagony kolejowe i hamulce (242) Z podanego wzoru wynika, że im większy zastosowano nacisk elementów
Kolendowicz36 ■ Z ostatniego wzoru wynika, że im mniejsza jest strzałka łuku, tym
skanuj0010 (50) Ze wzoru (9.5) wynika, że: 1) warunkiem skręcania płaszczyzny pola
Z równania 5.2 na slide no. 30 wynika, że zmiana w dochodach zmienia punkt przecięcia linii budżetu
Z powyższego wzoru wynika dodatkowo, że potencjał chemiczny /-tej substancji możemy równoważnie
mech2 132 262 azyli N.& 2 B r U) I2g• Jt Z wzoru wynika, że nacisk jest większ
mech2 132 262 azyli N.& 2 B r U) I2g• Jt Z wzoru wynika, że nacisk jest większ
więcej podobnych podstron