5194415954

gdzie:

r - stopa zwrotu z inwestycji zagranicznej, wyznaczona w walucie krajowej; r_f - stopa zwrotu z inwestycji zagranicznej, wyznaczona w walucie zagranicznej; r_s - względna zmiana kursu walutowego (wyrażonego jako liczba jednostek waluty krajowej za jednostkę waluty zagranicznej).

Przykbd 6.

Polski inwestor dokonał inwestycji w euro. Wartość poczgtkowa inwestycji wynosiła 10.000 euro. W momencie poczgtkowym kurs euro wynosił 4 zł, a zatem inwestor zainwestował 40.000 zł. Wartość końcowa inwestycji po roku 11.000 euro, co oznacza stopę dochodu (liczong jako prosta stopa dochodu) rów-ng 10%. Jednak w momencie końcowym inwestycji kurs euro wynosił4,15 zł. Wyrażona w złotych wartość końcowa inwestycji wynosi 45.650 zł (11.000x4,15). Wobec tego stopa dochodu z inwestycji (wyznaczona jako prosta stopa dochodu) wynosi:

(45.650 - 40.000)/40.000 = 14,12%

Jak widać, ze względu na wzrost kursu euro, stopa dochodu wyrażona w złotych jest wyższa niż stopa dochodu wyrażona w euro.

Warto zauważyć, że taki sam wynik uzyskuje się bezpośrednio przy zastosowaniu wzoru (4). Względna zmiana kursu walutowego wynosi:

(4,15 - 4,00) /4,00 = 3,75%

Wobec tego stopa dochodu inwestycji wynosi (zgodnie ze wzorem (4)):

r= 0,1 +0,0375 + 01 x 0,0375 = 0,1412 = 14,12%

Przykład 6 pokazuje, iż w przypadku inwestycji w walucie zagranicznej niewielkie zmiany kursu walutowego mogą mieć istotny wpływ na stopę dochodu.

STOPA DOCHODU PO OPODATKOWANIU

Prostym sposobem uwzględnienia wpływu opodatkowania na dochód z inwestycji jest pomniejszenie wartości końcowej inwestycji o zapłacony podatek i wyznaczenie wtedy stopy dochodu - jest to tzw. stopa dochodu po opodatkowaniu. Można również określić tę stopę w sposób bezpośredni z zastosowaniem następującego wzoru;

r_r = r(1-f)    (5)

gdzie;

r_f - stopa dochodu po opodatkowaniu; r - stopa dochodu przed opodatkowaniem; t - stopa podatkowa.

16 Anatomia sukcesu I Wprowadzenie do inwestycji finansowych

Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
image 6 Stała czasowa w obwodzie wejściowym wynosi t = CbR gdzie: mc +c =e ,c 2nf. * - ■v we R Wyzna
Gdy r = constans. Analizujemy okresy roczne gdzie stopa procentowa jest stała, odsetki naliczane są
- Fundusz inwestycyjny jest instytucją gdzie generalnie czas inwestowania przez danego uczesmika nie
12. OBLICZANIE PRĄDÓW ZWARCIOWYCH 186 gdzie k„M = f (RjX) można wyznaczyć korzystając z wykresów dla
pomiar lepkosci olejow4 gdzie:    średni czas wypływu k - stała wyznaczona w p. 4.1.
DSC06308264x2448 wartość bieżąca netto: RJ gdzie: n - czas życia inwestycji, X - wartość likwidacyjn
proc. spożycie akumulacja brutto saldo obrotów z zagranicą wzrost produktu krajowego brutto w skali
Gdy r = constans. Analizujemy okresy roczne gdzie stopa procentowa jest stała, odsetki naliczane są
gdzie stałe QS,QC należy wyznaczyć z równania. Podstawienie w (70) prowadzi do związku [(fc - rap2)
12. OBLICZANIE PRĄDÓW ZWARCIOWYCH 186 gdzie k„M = f (RjX) można wyznaczyć korzystając z wykresów dla
lastscan20 cza ograniczenie działań licencyjnych, dopuszczenie oddziałów banków zagranicznych do ryn
DSC01914 7.Traktowanie towarów zagranicznych na rynku krajowym nie mniej korzystnie niż analogicznyc
HANDEL ZAGRANICZNYformmi TABL. 4(243). OBROTY HANDLU ZAGRANICZNEGO WEDŁUG WYBRANYCH KRAJÓW (cd.) FOR
HANDEL ZAGRANICZNY ran TRA TABL. 4(243). OBROTY HANDLU ZAGRANICZNEGO WEDŁUG WYBRANYCH KRAJÓW (dok.)
Gdy r = constans. Analizujemy okresy roczne gdzie stopa procentowa jest stała, odsetki naliczane są

więcej podobnych podstron