8331763551
Zorganizowana część przedsiębiorstwa z branży gier komputerowych... 17
odnosi się do Nicolas Games SA. W celu wyeliminowania powyższych czynników autor skrócił okres notowań branych pod uwagę do okresu 01.01.2013-31.12.2014.
Powyższa średnia oraz mediana znacznie przewyższają stopę zwrotu osiągniętą w zadanym okresie z indeksu WIG, która wynosiła 4,08% w skali roku. Dane pokazują, że stopy zwrotu osiągane z akcji polskich producentów gier komputerowych powinny zadowalać inwestorów VC. Wykorzystując model CAPM (zob. [Jajuga, Jajuga 2007]), możemy wyliczyć fi dla branży producentów gier komputerowych:
r = rf+P(rm-rf),
gdzie: r - oczekiwana stopa zwrotu ze spółki,
rf - oczekiwana stopa zwrotu z instrumentu wolnego od ryzyka,
C - oczekiwana stopa zwrotu z portfela rynkowego, p - miara wrażliwości dochodu z danej akcji na zmienność rynku.
Wykorzystując powyższe informacje oraz średnią stopę zwrotu z akcji spółek z branży gier komputerowych, można przyjąć, że /? dla branży wynosi 28,53.
4. Wycena ZCP firmy z branży gier komputerowych
Po przedstawieniu zalet ZCP jako wkładu do nowej firmy oraz po wykazaniu atrakcyjności branży gier komputerowych dla inwestorów VC w części trzeciej autor zaprezentuje zalety spółek z branży gier komputerowych w kontekście wydzielania z nich ZCP. W dalszej części przedstawione zostaną metody, które mogą zostać wykorzystane do wyceny ZCP. Rozdział zakończony jest przykładem transakcji na rynku VC, którego elementem jest ZCP spółki X z omawianej powyżej branży.
Sposób funkcjonowania producentów gier komputerowych sprawia, że można z nich w łatwy sposób wydzielić ZCP. Większość tytułów/gier realizowana jest w zespołach projektowych, które można w łatwy sposób wnieść do nowej firmy. W przypadku firm, które wydają gry na różne systemy operacyjne, sposobem na podział może być wydzielenie zespołów odpowiadających za programowanie na wybraną platformę. Przedsiębiorstwa, które zajmują się wydawaniem oraz produkcją gier, mogą zostać podzielone na linii produkcja-dystrybucja. Każdy z wyżej opisanych sposobów na wydzielanie ZCP w inny sposób buduje wartość dla dotychczasowych właścicieli. Wydzielenie zespołu projektowego umożliwia realizację tytułów, które przekraczają możliwości finansowe spółki, przy jednoczesnym utrzymaniu produkcji gier niskobudżetowych w rękach dotychczasowych właścicieli. Wydzielenie działu programującego na jedną platformę może być związane ze skupieniem się nad rozwojem najszybciej rosnącej gałęzi biznesu przy prowadzeniu pozostałej działalności w innej spółce. Podział spółki na linii producent-wydawca daje największą szansę na wypracowanie dodatkowej wartości dla dotychczasowych właścicieli i inwestora. Niezależna spółka zajmująca się dystrybucją gier może pozyskiwać zlecenia od zewnętrznych producentów przy jednoczesnym zastrzeżeniu wyłączności na dystrybucję gier od spółki, z której została wydzielona.
Wyszukiwarka
Podobne podstrony:
Zorganizowana część przedsiębiorstwa z branży gier komputerowych... 13 uwagę powyższe rozważania, ab
Zorganizowana część przedsiębiorstwa z branży gier komputerowych... 153. Branża producentów i
Zorganizowana część przedsiębiorstwa z branży gier komputerowych... 19 Brak ograniczeń co do sposobu
Zorganizowana część przedsiębiorstwa z branży gier komputerowych... 21 Wykorzystując powyższe dane,
23 Zorganizowana część przedsiębiorstwa z branży gier komputerowych... Bucior G., Kotyla C., 2009,
Finanse p stwa Wypych4 035 Ogólna problemy nnansow przedsiębiorstwa cji korzyści właścicieli prakty
Finanse p stwa Wypych4 035 Ugoino proDiemy rmansow przedsiębiorstwa cji korzyści właścicieli prakty
65483 wwwtesty z ksiazki (10) CZĘŚĆ IVPYTANIA KONTROLNE 4. Które z poniższych stwierdzeń odnosi się
IMAG0449 (3) Omówiony sposób przedstawiania Mementu w przekroju połówkowym odnosi się do tulejek, cz
wersja? 17. Które z poniższych pojęć odnosi się do korelacji pomiędzy daną pozycją
JAKA CZĘSC STWIERDZENIA ODNOSI SIĘ DO EKONOMII POZYTYWNEJ, A JAKA DO
100A15 17. Które z poniższych pojęć odnosi się do korelacji pomiędzy daną pozycją
CCF20090704 061 124 Część I w ruchu, na coś czekamy, co nie-jest-jeszcze lub też, przeciwnie, odnosi
Część druga — Między fabułą a zdarzeniem 7 I „rozumową organizacją danych, która odnosi się do
188 Barbara Woźniak-Sobczak Controlling globalny odnosi się do przedsiębiorstwa działającego na rynk
test2 4 17. Która z charakterystyk NIE odnosi się do algorytmów a) są czasochłonne
100A15 (2) 17. Które z poniższych pojęć odnosi się do korelacji pomiędzy daną pozy
11174976?5489866794899?17606489915628162 n (1) 17 Które z podanych pojęć nie odnos
więcej podobnych podstron