P3261202

PdL*3O0c lub p»J»wwnc podmioty twora strukturę wyrazmc hłcrarc^

aom etosie vec>6c™BEricżno6Ć między ^póiądoEMBuiącą a    _t

j ległymi. Na strukturę holdingu składa# się dw* czynna i Nema Stronę czynna stanowi spółka która tako iairi—nr -----'

—"«<***

pozycję wyznacza strona czynna za pomocą pewnej faJ nabytego udziału w pracach głosu.

Przy uczestnictwie większościowym podmiot kontrolowany znajduje się m i*m nadzorem kierowniczym, organizacyjnym i koordynacyjnym jednosfc *jBtTK?m}9CC). Zarówno po strome czynnej, jak i biernej może występów* wiek podmiotów i najczęściej dotyczy to strony biernej). Jednostka dominują-ca k< zazwyczaj stroną inicjująca zaw iązame holdingu. Tym samym spółka ta jest dawca kapitału dla pozostałych członków grupy . Najczęściej staje się też Ksocca wypracowanego kapitału. Pówiązama i zależności między uczestnikami DokhnEu równorzędnego zostały pokazane na ilustracji 1.2.

Analizując powyższa ilustrację, należy stwierdzić, ze zależności w holdingu moea byk bardzo skomplikowane. Jeszcze trudniej ustalić zależności przy

rozprocioayM akcjonariacie. iJu/a liczba współwłaścicieli sprawia. zc do rzeczywistej władzy i kontroli wystarcza w nieduży pakiet akcji bądź udziałów.

Irzcha także zaznaczyć, ze jeśli rozmiary uczestnictwa ^ obu podmiotów v4 równe, to mamy do czynienia z tzw. kolśwę ponfimmą holdingiem paryictowym jednostka macierzysta bardzo aktywnie zajmuje się przejmowaniem i kontrolowaniem innych jednostek za pomocą tzw. komórki rozwoju^-, która w rzcczywisioso jest działem uiwcwycy kapitałowych zajmującym się wyszukiwaniem nowych jednostek gospodarczych z zamiarem przyłączenia ich do grupy. a wtedy krąg zależności jeszcze bardziej się poszerza. Największa skuteczność oddziaływania holdingowego i zależności jest coraz częściej zapewniana przez integrację oioh»ą. kt< -ra p.ega na tym. ze członkowie rad nadzorczych podmiotów kontrolujących ta mianowani na stanowiska członków rad nadzorczych jfdmwfk zależnych. To z reguły najbardziej istotna zależność w holdingu.

Warto zastanowić się również mc tylko nad sposobem oddziaływania spółk. dominującej na pozostałych uczestników, ale także nad tym. jakie relacje wzajemne mogą występować w ramach grupy. Podstawowym zagadnieniem jest tutaj problem kontroli. Oznacza ona zdolność (możliwość) decydowania o finanv^{1 2}wej i operacyjnej polityce przedsiębiorstwa w celu czerpania korzyści z jego działalności*.

Teoretycznie kontrolę nad inną spółką zapewnia posiadanie więcej niż 50% jej akcji. Kiedy jednak część portfela akcyjnego jest w posiadaniu wiciu właścicieli mający ch niewielką liczbę akcji, takie nabycie mniej niż 50^ akcji może gwarantować kontrolę spółki. Jeśli firma nabyta (przejęta) posiada akcje innych firm. może się nawet zdarzyć, że jednostka dominująca kontroluje kapitały przewyższające jej własny kapitał. W ramach struktury holdingowe; następuje znaczna koncentracja kapitału, dzięki której może być on efektywniej wykorzystany. Także kontrola nad zwielokrotnionym kapitałem może przy nieść korzyści całej grupie

Należy zaznaczyć, zc przy dużym rozproszeniu udziałowców ^sejonanu-szy) może się okazać, że do utrzymania dominacji wystarczy 20% lub nawet mniej akqi spółki zależnej. Na wyznaczenie minimalnej liczby akcji (udziałów) wystarczających do przejęcia kontroli nad spółką załezną wpływa także aktyw -ność i zorganizowanie drobnych akcjonariuszy (udziałowców). W wypadku ich bierności zmniejsza się minimalna liczba akcji (udziałów) niezbędna do sprawowania kontroli nad spółką.

Niekiedy zdarza się, zc akcjonariusze są jednocześnie pracownikami spółki zależnej, a tym samym są bezpośrednio zamteresow ani sprawami dotyczącymi

1

** M Ormlr«Mcwicz. A k..irm²n«ka. Rochunkcmou hoUinętm. Difm. VUnza*j juo² •.12-14.

2

An 3 ust. 1 pkt 34 ustawy o rachunkowoia. Dł U. 12002 r. Nr pat 6***. ze zm

Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
sposoby kotwienia?lek stalowych Sposoby kotwienia belek stalowych Belki stalowe kotwi się w ścianie
9C V r*i ł
TYPY INQBI¥WMTETO.fclf x Normy merytoryczne - nakazują lub zakazują określonym podmiotom zachowywać
Trirfć pytania lub zadania -j—— uiuiw* ui i ogon czarno o ę ^    ■ c/ na siwej
Sity aglomeracyjne skupiają te same lub różne rodzaje podmiotów i działalności, mogą one być wynikie
skanowanie0002 (34) topił."-;pw.    ijuy.^ no umU,. ^• :i^j.
rozpoczęcie lub kontynuację współpracy z podmiotami dostarczającymi nieprzetworzone produkty rolne.
7JL}ppX(X)p‘ ~jy o/rS^ w. • v *>    , * .,’• S^łW ^    **r
22. Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5%
77 (75) 3.4. Równania, nierówności i układy równań II stopnia i wartością bezwzględną lub z p».„_..
jaka przestrzen rozpinaja wektory ŁTT J3ką przestrzeń Py rozpinają wektory    — p~J
KP ś&ODDi^Sjto °p § 1 C c -»J 1 S £ ■ <fp C E fi ^ C rX Q V c «-»

więcej podobnych podstron