488 489 (4)

488 ClfM III. Podstawy miikroekonomll

niężna prowadzi do wzrostu dochodu narodowego (w naszej analizie z K do T,) i obniżki stopy procentowej.

Skuteczność polityki pieniężnej zależy - podobnie jak w przypadku polityki fiskalnej - od nachylenia krzywych IS i LM. Polityka pieniężna jest bardziej skuteczna. im bardziej stroma jest krzywa LM oraz im bardziej plaska jest krzywa IS. Przy stromej krzywej LM. jej przesunięcie na prawo prowadzi bowiem do stosunkowo dużego spadku stopy procentowej. Kiedy zaś krzywa IS jest plaska, spadek stopy procentowej powoduje stosunkowo duży wzrost inwesty cji i w związku z tym również dochodu narodowego.

Skuteczność polityki ekonomicznej jest największa wówczas, gdy równocześnie stosuję się politykę fiskalną i pieniężną. Łatwo to wykazać, analizując rysunek 18.10. Załóżmy, że gospodarka znajduje się początkowo w punkcie E i rząd inicjuje ekspansywną politykę fiskalną i pieniężną. Następuje przesunięcie krzywej IS w prawo. np. do położenia IS\. Równocześnie następuje przesunięcie w prawo krzywej LM, załóżmy, że do położenia LM\. Nowy stan równowagi ustali się w punkcie E_:, przy dochodzie równym V: i stopie procentowej /o. Tak duży wzrost Y udało się tutaj osiągnąć dzięki uniknięciu ..efektu wypychania".

Rysunek IS.II. Kcyncwttnwkie ujęcie ekspansywnej polityki: (a) fiskalnej: (b) monetarnej

Na zakończenie rozważań o polityce fiskalnej i pieniężnej przyjrzyjmy się podstawowym różnicom stanowisk, jakie występują między kcynesistami a monę-tarystami. zwolennikami tradycji ncoklasycznej.

Keynes iści zakładają dosyć płaską krzywą LM (zob. rys. 18.11). ze względu na stosunkowo wysoką wrażliwość popytu na pieniądz na zmiany stopy proccn towej. W pewnych sytuacjach dopuszczają nawet możliwość wystąpienia poziomej

krzywej LM. Sytuacja t;ika znana jest w literaturze pod nazwą ..pułapki płynności”. Oznacza ona. że popyt na pieniądz jest doskonale elastyczny względem danej stopy procentowej. Innymi słowy, zmiana podaży pieniądza nic jest w stanic zmienić stopy procentowej, gdyż ludzie skłonni są zwiększyć popyt na pieniądz i wchłonąć dodatkową podaż pieniądza przy istniejącej stopie procentowej. Sytuacja taka może mieć miejsce wówczas, gdy stopa procentowa ustali się na stosunkowo niskim poziomic i ludzie nic wierzą, że może ona spaść jeszcze bardziej (a zatem nic wierzą, że ceny rynkowe obligacji mogą wzrosnąć). Przestają więc kupować obligacje. zwiększając popyt na pieniądz. Jeśli zaś chodzi o krzywą IS. to według keynesistów jest ona dosyć stroma z powodu malej wrażliwości inwestycji na zmiany stopy procentowej (rys. 18.11). Przy takich założeniach odnośnie do nachylenia krzywych IS i LM. skuteczność polityki fiskalnej jest większa od skuteczności polityki pieniężnej. Ilustrują to rysunki 18.1 la i 18.1 Ib. z których wynika, że ekspansywna polityka fiskalna powoduje znacznie większy przyrost dochodu narodowego niż ekspansywna polityka pieniężna.

KiMinck 18.12. Mooeuiysłycznc ujęcie ekspansywnej polityki: (a) fiskalnej, (b) monetarnej

Monelaryści sądzą, że krzywa I.M jest dosyć stroma (rys. 18.12). ze względu na słabą wrażliwość popytu na pieniądz na zmiany stopy procentowej. Natomiast krzywa IS jest - ich zdaniem - stosunkowo plaska z powodu dosyć wysokiej wrażliwości inwestycji na zmiany stopy procentowej. W tej sytuacji polityka pieniężna jest - według monetarystów - bardziej skuteczna od polityki fiskalnej. Polityka fiskalna wywołuje bowiem dosyć duży ..efekt wypychania", który osłabia jej sku-

Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
470 471 (4) ClfM III. Podstaw) makroekonomii Ko/d/ial 18. Model IS-IM. PodłMMWMl* poili; ki e Iw mim
296 297 (8) 296 Czę<ć III. Podstawy makroekonomii Rord/Jal 10. Wzrost gospodarczy 297 (10.32) 1 r
Habermas13 122 Rozdział III U podstaw tej konstrukcji leży platońskie wyobrażenie, -że porządek praw
Finanse p stwa Wypych)2 293 Zarządzanie kapitałem obrotowym Rysunek 8.7. Dwuskładnikowy model zapasó
III. PODSTAWA PRAWNA EGZEKUCJI ADMINISTRACYJNEJ Aby organ egzekucyjny mógł wszcząć egzekucję
y. CS pól mi{ fizyko na rowy Zespół Nothnagela Porażenie n. III u podstawy mózgu Cykliczne porażenie
282 283 (8) 282 Cfcftt III. Podstaw? makroekonomii powiększoną o 1. Znając więc stopę wzrostu, łatwo
286 287 (8) 286 CzfM III. Podstawy makroekonomii mechanizm zapewniający równość inwestycji i oszczęd
290 291 (8) 290 Czftt III. Podstawy makroekonomii Rozdział 10. Wzrost {mpoilarrn 291 Z* * ZATRUONIEN
300 301 (8) 300 Clftt III. Podstawy makroekonomii współczesnej ekonomii ncoklasycznej. Jego zdaniem,
312 313 (8) 312 CifM III. Podstawy milmUnamii do budżetów lokalnych zazwyczaj jest traktowana jako z
314 315 (8) 314 Czfić III. Podstawy makroekonomii Rozdział II. Budżet państwa. Polityka
322 323 (6) Zmiany systemu podatkowego w Polsce, mimo rozłożenia w czasie. zostały t Czfil III. Pods
324 325 (6) 324 CzfM III. Podstawy makroekonomii Analiza trendów w różnych krajach wskazuje, że wyda
-11 - szkoły podstawowej oraz III etapu edukacyjnego gimnazjum zatwierdzony przez Ministra Edukacji
kompozyty ce ram i ka-meta I-po I ime r III. Kompozyty ceramika - polimer III. 1. Podstawowe
436 437 (6) 436 Cz*iU III. Podstawę makroekonomii w Polsce. Zatem dla każdego z krajów korzystny jes
460 461 (4) 1 1 460 CttM III. Podstawi BuktMkoMBU W rachunku obrotów kapitałowych odnotowaliśmy wyra

więcej podobnych podstron