8299308184

732 Sabina Nowak, Joanna Olbryś

Tabela 2

Procentowy udział spółek wykazujących dany rodzaj autokorelacji lub jej brak (próby P,-P₄)

Grupa BIG    Grupa MEDIUM    Gnipa SMALL

	istotna +	istotna -	brak	istotna +	istotna -	brak	istotna +	istotna -	brak
p,	44,44	11,11	44,44	44,44	16,67	38,89	0,0	75,0	25,0
Pj	25,93	7,41	66,67	44,44	5,56	50,00	0,0	0,0	100,0
p,	14.81	7,41	77,78	27,78	5,56	66,67	12,5	25,0	62,5
i-	11,11	14,81	74,07	22,22	11,11	66,67	0,0	62,5	37,5

Źródło: opracowanie własne na podstawie tabeli 1.

Uwagi końcowe

W pracy nie stwierdzono przesłanek do odrzucenia hipotezy badawczej zakładającej występowanie efektu autokorelacji pierwszego rzędu dziennych logarytmicznych stóp zwrotu spółek z giełdy warszawskiej w badanym okresie. Z uwagi na fakt, że obecność zakłóceń ma wielorakie implikacje teoretyczne oraz praktyczne, jako uzasadniony cel dalszych badań można zaproponować kompleksowe diagnozowanie innych zależności korelacyjnych w szeregach stóp zwrotu spółek notowanych na giełdzie warszawskiej oraz analizę wrażliwości uzyskanych wyników na wybór okresu badania, z uwzględnieniem całej próby statystycznej oraz podokresów: przed kryzysem, kryzys, po kryzysie. Inne, oprócz autokorelacji, zależności korelacyjne obejmują m.in. korelacje przekrojowe oraz przekrojowe międzyokresowe (Hawawini 1980). Wymienione zależności były wprawdzie diagnozowane na polskim tynku giełdowym w pracy Olbryś (201 lb), jednak badanie to nie wyodrębniało w analizach podokresu ostatniego globalnego kryzysu finansowego 2007-2009 oraz dotyczyło znacznie mniejszej grupy spółek.

Literatura

Anderson O.D. (1993), Ebcaclgeneral-lag serial correlation nioments andapproximate low-lag correlalion moments for Gaussian wbite noise, „Journal of Time Series Analysis" vol. 14, s. 551-574.

Biuletyny Statystyczne GPW z lat 2004-2013.

Boudoukh J., Richardson M., Whitelaw R. (1994), A tale of three schools: Insights on autocorrelations of short-horizon returns, „Review of Financial Studies” vol. 7, s. 539-573.

Brzeszczyński J., Kelm R. (2002), Ekonometryczne modele rynków finansowych. Modele kursów giełdowych i kursów walutowych, WIG-Press, Warszawa.

Buczek S.B. (2005), Efektywność informacyjna rynków akcji. Teoria a rzeczywistość. Szkoła Głów na Handlowa w Warszawie - Oficyna Wydawnicza, Warszawa.

Campbell J.Y., Grossman S.J., Wang J. (1993), Trading vo!ume and serial correlation in stock returns, „The Quar-terly Journal of Econoinics" vol. 108, no. 4, s. 905-939.

Campbell J.Y., Lo A.W., MacKinlay A.C. (1997), The Econometrics of Financial Markets, Princeton Universily Press, New Jersey.

Chan K. (1993), Imperfect information and cross-autocorrelation among stock prices, „Journal of Finance” vol. 48, no. 4. s. 1211-1230.

Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
730 Sabina Nowak, Joanna Olbryś Wymienione przedziały czasowe ustalono na podstawie wyników pracy Ol
734 Sabina Nowak, Joanna Olbryś Schwartz R., Whitcomb D. (1977), The time-variance rełationship: Evi
722 Sabina Nowak, Joanna Olbryś prawidłowości empirycznych, uważanych za konsekwencje w ystępowania
724 Sabina Nowak, Joanna Olbryś Dotychczasowe wyniki badań empirycznych potwierdziły występowanie na
726 Sabina Nowak, Joanna Olbryś 1.2.    Rozpiętość cen sprzedaż/kupno jako jedna z
728 Sabina Nowak, Joanna Olbryś w skończonych próbach zbyt często prowadzi do nieodrzucenia hipotezy
P1050349 182 Jeny Barimlński [8] rzecz. przym. czasów. przysl. zaimki Tabela 2. Procentowy udzi
116 Adrianna Mikołajczak, Beata Drużyńska Tabela 3 Procentowy udział polifenoli preparatach.
Tabela 1.1. Procentowy udział państw WNP w światowym eksporcie i
CCF20090521003 TABELA 3.28. Procentowy udział poszczególnych posiłków w dostarczaniu energii Rodz
DSC05437 (5) Logistyka w Potsc* - Raport 2009 Tabela 5.12. Procentowy udział sposobów przyjmowania z
Leśnictwo 191 Tabela 111.7-1. Procentowy udział powierzchni lasów wg typów siedliskowych Bs
CCI20130725217 218 11. Gospodarka osadami ściekowymi Tabela 11.3. Udział procentowy tlenowej stabil
skanuj0007 (116) 156 Stanisław Witold Kłopot Różnice wielkości procentowego udziału robotników w rej
Skan0 Procentowy udział poszczególnych narządów w ogólnej masie ciała oraz w ogólnoustrojowej zawar
nym grupom uzdolnień procentowy udział w odniesieniu do pracy wykonywanej na poszczególnych stanowis

więcej podobnych podstron